每日机构分析：1月25日

　　·三菱日联：欧洲央行利率决议对欧元影响可能有限

　　·IFO：德国商业预期连续第二个月恶化

　　·加拿大帝国商业银行：市场对美联储降息预期过于乐观 GDP数据公布或是重新校准的机会

　　·高盛：美国2023年第四季度GDP年化增长率料为2.1%

　　·德意志银行：美国股市可能会出现5%至10%的回调

　　·西太平洋银行：澳大利亚减税政策对澳储行政策的影响不大

　　【机构分析】

　　·三菱日联银行经济学家表示，预计欧洲央行将在今天的政策会议上发布相对鹰派的信息。行长拉加德料重申，他们计划在夏季降息，就欧洲央行首次降息的可能时机发出明确的信息，冷却市场关于首次降息时机在4月的预期。欧洲央行将继续指出中东地缘政治风险给通胀带来的上行风险。这应该意味着，今天欧洲央行的政策决定更像是一种按兵不动，就像加拿大央行一样，这对欧元表现的影响可能有限。

　　·德国商业预期连续第二个月恶化，使本已艰难的2024年开局雪上加霜。1月IFO商业预期指数从上个月修正后的84.2 降至83.5，而市场预计会略有回升。现况指数也有所下降。IFO总裁Clemens Fuest在声明中说：“企业对当前形势的评估更加糟糕，他们对未来几个月的预期也再次变得更加悲观。”虽然去年德国勉强摆脱了连续两个季度的经济萎缩，但全球需求疲软和能源危机的余波仍在影响着德国。德国寄希望于消费支出反弹来重振经济，但这一目标尚未实现，周三私营部门活动数据也黯淡无光。

　　·加拿大帝国商业银行预计，美国2023年第四季度实际GDP年化季率初值为2.5%，高于目前一致预期的2.0%，但符合亚特兰大联储GDP Nowcast模型2.4%的预测。GDP的大部分增长将再次来自于消费。市场对美联储的宽松程度过于乐观，而GDP数据很可能是一个重新校准的机会。源数据显示，美国国内需求再次强劲增长，尽管库存和净出口的潜在波动可能会推低主要数据，但这可能足以使市场定价有所回调。

　　·高盛预计，美国2023年第四季度GDP年化增长率料为2.1%。这一增长归因于消费者支出和政府支出。然而，住房部门的下降和库存的负面贡献预计将拖累整体增长；12月整体PCE物价指数月率料为0.18%，年率料为2.63%。

　　·德意志银行全球首席投资官克里斯蒂安·诺尔廷表示，由于经济放缓，美国股市可能会出现5%至10%的回调。美国经济今年预计仅增长0.8%，远低于2023年2.3%的预期。今年股市将面临现实检验。但美国经济的任何衰退都将是短暂的，市场低迷将为投资者提供重新入市的机会。此外，他预计美联储将在2024年降息三次。

　　·西太平洋银行首席经济学家表示，7月澳大利亚政府的税收减免已经被澳储行考虑到政策前景中。对近期货币政策决定来说，重要的是澳储行目前是否认为前景已经改变。媒体报道称，澳储行已经与政府确认，税收变化不会影响经济前景。